48081 營(yíng)收下滑、長(cháng)期虧損,豬八戒網(wǎng)再難碰到黃金期
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    營(yíng)收下滑、長(cháng)期虧損,豬八戒網(wǎng)再難碰到黃金期
    2023/07/04
    自媒體時(shí)代的來(lái)臨,信息傳播的“去中心化”特征越來(lái)越明顯,而隨著(zhù)各種信息越來(lái)越透明,過(guò)去只是靠倒賣(mài)“信息差”實(shí)現盈利的創(chuàng )業(yè)項目,也變得越來(lái)越艱難。
    本文來(lái)自于微信公眾號“于見(jiàn)專(zhuān)欄”(ID:yujianzhuanlan),作者:虞爾湖,投融界經(jīng)授權發(fā)布。

    站在風(fēng)口,豬也能飛起來(lái)?;ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展之初,一些互聯(lián)網(wǎng)平臺只需要“倒賣(mài)”信息差,就可以躺著(zhù)賺大錢(qián),所以也出現了58同城、豬八戒網(wǎng)等信息中介平臺,并順理成章成為風(fēng)口的那頭豬。

    58同城、豬八戒網(wǎng)二者所不同的是,前者是綜合性的分類(lèi)信息中介平臺,并早已借助資本的力量進(jìn)行了業(yè)務(wù)轉型、模式蛻變。而后者則是專(zhuān)注于兼職眾包的服務(wù)平臺,缺至今仍在融資上市的路上磕磕碰碰,甚至實(shí)現正向盈利方面,也并未找到持續有效的法門(mén)。

    近日,豬八戒股份有限公司(下稱(chēng)“豬八戒網(wǎng)”)再次遞表港交所,重啟上市之路。此前,豬八戒網(wǎng)也于2022年10月遞表港交所,后于今年4月失效。豬八戒網(wǎng)的上市之路之所以不平坦,或許與其難以向資本證明其正向盈利能力、以及無(wú)法讓投資者看到其可持續發(fā)展的未來(lái)前景有關(guān)。

    眾所周知,自媒體時(shí)代的來(lái)臨,信息傳播的“去中心化”特征越來(lái)越明顯,而隨著(zhù)各種信息越來(lái)越透明,過(guò)去只是靠倒賣(mài)“信息差”實(shí)現盈利的創(chuàng )業(yè)項目,也變得越來(lái)越艱難。而豬八戒網(wǎng),便是首當其沖的那一批。

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    三年虧損超8億,難被證明的盈利能力

    超出很多網(wǎng)友想象的是,成立17年的老牌互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站再次沖刺上市,依然沒(méi)有走出長(cháng)期虧損的困局。甚至有網(wǎng)友調侃,創(chuàng )始人朱明躍已經(jīng)活成了互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的活化石。

    據其招股書(shū),過(guò)去三年豬八戒網(wǎng)已累計虧損超過(guò)了8億元。數據顯示,2022年營(yíng)收同比下滑三成至5.41億元,年內虧損2.28億元。這也意味著(zhù),豬八戒網(wǎng)不僅虧損依舊,而且業(yè)績(jì)頹勢明顯。大幅下滑的營(yíng)收水平,也似乎預示著(zhù),豬八戒網(wǎng)的發(fā)展已經(jīng)遭遇瓶頸。

    營(yíng)收下滑、長(cháng)期虧損,豬八戒網(wǎng)再難碰到黃金期

    根據豬八戒網(wǎng)官方介紹,其定位是綜合型數字化企業(yè)服務(wù)平臺,該平臺成立于2006年。據了解,公司運營(yíng)線(xiàn)上、線(xiàn)下數字交易平臺,連接企業(yè)雇主和服務(wù)提供商,并借助大數據智能化手段匹配企業(yè)需求與服務(wù)商專(zhuān)業(yè)技能,促成雙方達成交易,覆蓋信息流和資金流。

    只是,聽(tīng)起來(lái)很富吸引力的公司介紹,并沒(méi)有讓其在業(yè)績(jì)層面獲得正向反饋。招股書(shū)數據顯示,截至2022年底,豬八戒網(wǎng)累計注冊用戶(hù)數量達3360萬(wàn)名,其中,企業(yè)雇主數量達2630萬(wàn)名,累計服務(wù)商數量達740萬(wàn)名。2020-2022年,平臺GMV(交易總額)分別為54.82億元、84.05億元及113.89億元,平均客單價(jià)分別為2.11萬(wàn)元、2.54萬(wàn)元及4.43萬(wàn)元。

    通過(guò)數據不難看出,從數十億GMV到百億規模,豬八戒網(wǎng)也只是用了短短三年時(shí)間。只不過(guò),GMV的提升、行業(yè)第二的地位,卻并沒(méi)有讓豬八戒網(wǎng)在盈利賺錢(qián)方面,占據任何優(yōu)勢。

    值得注意的是,兼職眾包平臺的業(yè)務(wù),在國內的市場(chǎng)十分分散,即使是像豬八戒網(wǎng)這樣的頭部平臺,論GMV份額也僅占2%左右。規模受限的同時(shí),豬八戒網(wǎng)的虧損也幾乎是常態(tài)。

    招股書(shū)顯示,2020-2022年,豬八戒網(wǎng)收益分別為7.57億元、7.68億元、5.41億元,2021年、2022年增幅分別為1.41%、-29.49%。同期,豬八戒網(wǎng)虧損分別為2.68億元、3.66億元、2.28億元,三年累計虧損了8.62億元。

    通過(guò)營(yíng)收、凈利潤數據不難看出,豬八戒網(wǎng)的營(yíng)收增長(cháng)十分乏力,虧損甚至有擴大之勢?,F金流長(cháng)期告負的現狀,也將豬八戒網(wǎng)的尷尬暴露無(wú)遺。而這背后,也必然豬八戒網(wǎng)雖有資本加持、卻難于奏效的無(wú)奈。

    據了解,豬八戒網(wǎng)與其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)一樣,一直是靠資本輸血才得以發(fā)展至今。其自成立以來(lái),同時(shí)也是易一天使、IDG資本、賽伯樂(lè )投資等明星資本眼中的優(yōu)質(zhì)投資“標的”。然而,這樣的融資新聞,在2018年以后就鮮有媒體報道,由此可見(jiàn),現金流并不充裕的豬八戒網(wǎng),資本也在對其逐漸喪失信心,而豬八戒網(wǎng)因此帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)壓力,也不言而喻。

    2

    多元化經(jīng)營(yíng),難破虧損魔咒

    實(shí)際上,論業(yè)務(wù)線(xiàn)寬度,豬八戒網(wǎng)也在嘗試多元化。只是,其多個(gè)板塊的業(yè)務(wù),似乎同時(shí)陷入了業(yè)績(jì)下滑的窘境之中。

    據介紹,豬八戒網(wǎng)的收入主要來(lái)自于四大主營(yíng)業(yè)務(wù),分別為企業(yè)服務(wù)(通過(guò)豬八戒平臺、公共采購平臺及知識產(chǎn)權交易平臺等企業(yè)服務(wù)平臺)、智慧企業(yè)服務(wù)、產(chǎn)業(yè)服務(wù)及政府區域企業(yè)服務(wù)促進(jìn)合作。而且,各項業(yè)務(wù)的毛利率并不低。

    營(yíng)收下滑、長(cháng)期虧損,豬八戒網(wǎng)再難碰到黃金期

    例如,據其財報數據顯示,2020-2022年,豬八戒網(wǎng)的總毛利率分別為63.7%、60.7%及58.9%,雖呈現逐年下降的趨勢,但仍保持在50%以上。值得一提的是,其企業(yè)服務(wù)平臺業(yè)務(wù)的毛利率,更是維持在90%左右。然而,高昂的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本,卻讓豬八戒網(wǎng)入不敷出。

    據其招股書(shū)數據顯示,豬八戒網(wǎng)近三年的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)、行政開(kāi)支,花掉了其企業(yè)營(yíng)收的60%有余。而且,與之形成鮮明對比的是,作為數字化企業(yè)服務(wù)平臺,其研發(fā)投入與此類(lèi)開(kāi)支相比,卻顯得有些微不足道。因此,豬八戒網(wǎng)也頻繁受到“重營(yíng)銷(xiāo)、輕研發(fā)”的質(zhì)疑。

    除此以外,豬八戒網(wǎng)的員工薪酬,也一直是業(yè)界熱議話(huà)題、極富爭議性。招股書(shū)顯示,2020-2022年,公司向創(chuàng )始人朱明躍及另外兩名員工支付的以股份為基礎的付款分別為5314.4萬(wàn)元、0元和3075.7萬(wàn)元。

    2020-2022年,豬八戒網(wǎng)主要管理人員的薪酬分別為6074.3萬(wàn)元、868.5萬(wàn)元和3793.9萬(wàn)元。數據顯示,報告期內,朱明躍的薪酬為5418.4萬(wàn)元、94.6萬(wàn)元、 3173.8萬(wàn)元。數據表明,其中大部分薪酬,被豬八戒網(wǎng)的創(chuàng )始人朱明躍攬入了腰包。

    對于2022年該部分數據突然飆高,豬八戒網(wǎng)的解釋是,因提供較大金額的雇員股權激勵。然而,如此巨額的虧損之下,豬八戒網(wǎng)卻在給員工分股份、發(fā)獎金,不得不令外界十分質(zhì)疑。

    由此,豬八戒網(wǎng)也陷入了一種長(cháng)期“入不敷出”的狀態(tài),而即使其進(jìn)行多元化運營(yíng),毛利率高出很多企業(yè),但是由于企業(yè)支出的居高不下,而且“毫無(wú)節制”,因此也難以打破其虧損的困局。

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    重倉教育板塊無(wú)果,豬八戒網(wǎng)進(jìn)退兩難

    據分析,豬八戒網(wǎng)的發(fā)展之所以步伐越來(lái)越沉重、生意越來(lái)越難做,或許與其經(jīng)營(yíng)模式有關(guān)。據了解,豬八戒網(wǎng)多年的發(fā)展過(guò)程中,一手抓自營(yíng)、一手抓平臺,但是自始至終難以逃離眾包服務(wù)不夠標準化、雇主與兼職用戶(hù)“兩頭難做人”的困局。

    營(yíng)收下滑、長(cháng)期虧損,豬八戒網(wǎng)再難碰到黃金期

    因此,在互聯(lián)網(wǎng)上,兩端用戶(hù)都在投訴豬八戒網(wǎng)。例如,有用戶(hù)投訴豬八戒網(wǎng)“使用不滿(mǎn)意,服務(wù)商拒絕退費”、“以前不額外收費,現在想著(zhù)法子收費”等。

    除此以外,營(yíng)收占比超40%的工商財稅服務(wù)、知識產(chǎn)權、SaaS云服務(wù)等to B業(yè)務(wù),同樣面臨諸多吐槽與投訴。例如,也有用戶(hù)表示:“使用過(guò)程中,由于對方出現各種問(wèn)題,嚴重影響我們的項目進(jìn)展,我們決定停止使用,要求對方走退款流程,對方各種拖延,在被催促后只同意退回部分費用……”。

    遭遇密集投訴的豬八戒網(wǎng),也曾嘗試轉型職業(yè)教育賽道,試圖擺脫這種服務(wù)不夠標準化、難以確保雙方滿(mǎn)意度的商業(yè)模式。

    據了解,早在2017年,豬八戒公司出資設立重慶八戒教育科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“八戒教育”),開(kāi)始布局教育板塊。職教業(yè)務(wù)前期投入期,2020年,豬八戒公司設立民辦學(xué)校重慶兩江新區八戒職業(yè)培訓學(xué)校,由八戒教育持有,開(kāi)展計算機軟件技術(shù)員培訓、電子商務(wù)員培訓等線(xiàn)下培訓業(yè)務(wù)。

    而據其招股書(shū)數據顯示,2020年,八戒教育應占集團虧損2.16億元。即使拉長(cháng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看其在職業(yè)教育賽道的布局,豬八戒網(wǎng)在這條業(yè)務(wù)線(xiàn)方面,同樣是入不敷出。查看其招股書(shū)不難看出,該部分業(yè)務(wù)三年收益僅在100萬(wàn)元左右。

    無(wú)奈之下,豬八戒網(wǎng)也不得不以443.16萬(wàn)元的股權轉讓價(jià)格,將豬八戒公司持有的八戒教育100%股權,轉讓給了八戒實(shí)業(yè)。而相比過(guò)去數年其押注職業(yè)教育虧損超2億元,豬八戒網(wǎng)布局職業(yè)教育可謂無(wú)功而返,其轉型及多元化的布局,也就此畫(huà)下了句點(diǎn)。

    4

    結語(yǔ)

    作為曾經(jīng)那個(gè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的風(fēng)口項目,兼職眾包模式曾為豬八戒的發(fā)展壯大帶來(lái)了企業(yè)端、個(gè)人端兩端的用戶(hù)量,因此也讓其拓展企業(yè)級工商注冊、財稅服務(wù)等業(yè)務(wù),有了施展空間。

    不過(guò),令人無(wú)奈的是,時(shí)移世易,豬八戒網(wǎng)過(guò)去所謂的“時(shí)勢”已然不在。而彼時(shí)的風(fēng)口,也正在成為讓豬八戒網(wǎng)難于轉型、更難走出業(yè)績(jì)低谷的掣肘。

    俗話(huà)說(shuō):成也蕭何敗蕭何。豬八戒網(wǎng)由盛及衰的發(fā)展歷程,也充分印證了,能成就你的,也能毀滅你。而反觀(guān)其當前遭遇的困局,顯然并非是其融資上市就足以解決的。

    可以預見(jiàn)的是,如果豬八戒網(wǎng)不能擺脫其盈利困境,一旦其成功上市,面對資本市場(chǎng)的壓力,其未來(lái)的發(fā)展,恐怕也難言順利。但愿豬八戒這次沖擊IPO謀求上市,能讓其圓夢(mèng)并最終找到歸宿。

    豬八戒網(wǎng) 信息中介 上市
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